Мінфін підвищив ставки по внутрішніх облігаціях

Міністерство фінансів підвищило прибутковість своїх облігацій до 27-27,5% річних. Банкірам такий рівень прибутковості цікавий, але через дефіцит вільної гривні обсяги продажів держпаперів впали в три рази. Експерти вважають, що Мінфін виставив настільки високу ставку через необхідність через тиждень повернути кредиторам 1 млрд грн, а висока прибутковість ляже на державний бюджет 2010 року, пише «Коммерсант-Украина».

Як повідомило вчора Міністерство фінансів, порівняно з двома попередніми аукціонами максимальна ставка прибутковості облігацій внутрішньої держпозики (ОВДП) на торгах 20 жовтня зросла відразу на 3-5,5 процентного пункту. Найбільше подорожчали 11-місячні папери: ставка підскочила з 22% до рекордних за останні три місяці 27,5% річних. Востаннє таку високу ставку Мінфін пропонував в кінці липня.

При цьому міністерство встановило єдину прибутковість в 27% як по короткострокових, так і по довгострокових ОВДП. Ще минулого тижня покупці 8-місячних паперів гарантовано отримували 23% річних, а 30-місячні ОВДП два тижні тому скуповувалися із ставкою 25%. Попит на цільові ОВДП для фінансування чемпіонату з футболу Євро-2012 впав до нуля через збереження прибутковості – всього 20%. На перших двох аукціонах під такі ОВДП було залучено 10 млн грн і 385 млн грн відповідно. Середня прибутковість по всіх випусках становила 24,52-26,09%.

Мінфін почав підвищувати ставки на початку жовтня – весь вересень вони перебували в діапазоні 21-23%. Прибутковість на рівні 27,5% – приваблива, але банки не поспішають скуповувати папери через відсутність вільних коштів. Обсяг продажів на останньому аукціоні знизився до 453 млн грн порівняно з 1,25 млрд грн на аукціоні 13 жовтня. «Безумовно, це цікава прибутковість. Банки також чекають, коли Мінфін трохи підвищить ставку по паперах, що випускаються для фінансування Євро-2012», - говорить голова правління банку «Контракт» Олександр Бродський.

На думку аналітиків, надвисока прибутковість збільшує навантаження на державний бюджет. «У Мінфіну немає доходів від приватизації, немає зовнішніх джерел фінансування, але є великий розрив між доходами і витратами. Тому вони пропонують такі високі ставки, не особливо переймаючись тим, що буде влітку 2010 року, коли треба буде виплачувати борги, - зазначає директор економічних програм Центру ім. Разумкова Василь Юрчишин.– Запропонована прибутковість порівнянна з прибутковістю депозитів банків для фізичних осіб. Але для держпаперів вихід на рівень комерційної прибутковості означає високі ризики, тому що ці гроші потрібно буде повертати». Бюджет передбачає продаж ОВДП на 26 млрд грн для покриття дефіциту. З початку року отримано 14,94 млрд грн.

Експерти вважають, що Мінфін підвищив ставки тимчасово, щоб залучити ресурси на погашення попередніх випусків держпаперів. «Причина така, що 28 жовтня уряду потрібно заплатити по попередніх розміщеннях ОВДП 1 млрд грн. Мінфін розуміє, що перебуває в невигідному становищі і виставляє високі ставки, - упевнена економіст ДІК Dragon Capital Олена Бєлан.– Один борг заміщається іншим. До кінця грудня погашень не буде, і ставки знову знизяться».

Версiя для друку