Інвестори чекають від Тимошенко сигналів Тетяна Фертікова, «Экономические новости», для «Главреда» Перший тиждень роботи фондової біржі ПФТС пройшов різноспрямовано, що свідчить про те, що інвестори очікують конкретних кроків уряду. Саме це найближчим часом і визначить як короткострокові настрої інвесторів, так і майбутню динаміку ринку.

Перший робочий тиждень для ПФТС почався 8 січня. Важко сказати, що більше відіграло роль, післясвяткові емоції чи скептична оцінка перших кроків уряду, але індекс акцій ПФТС знизився у вівторок до 1160,34 пункту. В середу індекс впав ще на 7,67 пункту, проте завдяки зростанню за останні два дні тижня динаміка за період завершилася на позначці 1174,48. У середньому за тиждень індекс акцій втратив 0,19% порівняно з результатом останнього тижня грудня.

Обсяги торгів акціями також були невисокі, від 16 до 50 млн. грн. на день. Найбільший попит мали цінні папери ВАТ «Мотор Січ», ВАТ «Єнакіївський металургійний завод», ВАТ «Азовсталь» і ВАТ «Центренерго».

Максимальне зростання котирувань за ціною покупки за тиждень спостерігалося у акцій «Севастопольенерго» (+19%), Алчевського металургійного комбінату (+9,5%) і «Автокразу» (+6,7%)

Тенденції зростання акцій переважно пов'язані з очікуваннями позитивних результатів за минулий рік. Зокрема, непогані показники продемонстрував «КрАЗ». Підприємство в 2007 році збільшило реалізацію автомобілів і машинокомплектів на 30,8% порівняно з 2006 роком — до 4327 од.

Найбільша негативна зміна ціни продажу – у цінних паперів Полтавського ГОКу (- 2,94%), «Дніпроенерго» (- 1,7%) і шахти «Красноармійська-західна №1» (-1,6%). Падіння акцій «Дніпроенерго» пов'язане зі скасуванням літньої додаткової емісії акцій, що передбачає мінімально тривалий конфлікт навколо підприємства.

Середній показник обсягу торгів зменшився майже на 82%, тобто спільна динаміка індексу акцій і обсягу торгів свідчить про низьку інвестиційну активність, природну для початку року в цілому, і через очікування дій нового уряду зокрема. Тому результат перших робочих днів не можна назвати репрезентативним. Вже наступний тиждень продемонструє об'єктивні оцінки і очікування інвесторів.

Експерти визначають кілька чинників, які зможуть позитивно вплинути на ситуацію на фондовому ринку в січні. По-перше, на думку гендиректора КУА «Інеко-Інвест» Олега Моркви, ініціативи Кабміну з удосконалення корпоративного, інвестиційного та податкового законодавства можуть стати стимулом для розвитку ринків, який супроводжуватиметься зростанням котирувань. По-друге, продумана політика у сфері приватизації і, особливо, реприватизації благотворно вплине на очікування інвесторів.

Жодних конкретних дій з реприватизації «Луганськтепловоза», «Дніпренерго» і Нікопольського заводу феросплавів (НЗФ) поки що не спостерігається. Проте слід враховувати той нюанс, що, як обіцяла Тимошенко, всі рішення будуть виключно судовими. Щодо всіх трьох підприємств вони тією чи іншою мірою вже є (10 січня Верховний Суд відмовився розглядати касаційну скаргу ФДМ на рішення Вищого господарського суду, який визнав незаконною приватизацію 76% акцій ХК «Луганськтепловоз»). З огляду на це уряд може без додаткових реляцій проводити свою політику. Тобто, судячи з усього, найближчим часом можна чекати конкретних дій, які й визначать реакцію інвесторів, і вона навряд чи буде позитивною.

Уряд поки що не надав ні свого плану антиінфляційних заходів, ні оновленого проекту бюджету-2008 (що станеться не раніше середини лютого), ні інших документів, на підставі яких можна судити про конкретні дії уряду.

Свої поправки в ситуацію на фондовому ринку, як завжди, вноситиме ситуація на світовому ринку. Фондові торги останніх днів у Європі, США і Японії закінчувалися переважно зниженням. 10 січня ЄЦБ і Банк Англії ухвалили рішення про збереження процентних ставок на колишньому рівні, що підігріло побоювання інвесторів щодо загрози уповільнення темпів економічного зростання. Дедалі частіше звучать заяви про можливість рецесії в Японії і США, про що вже попередили аналітики з Goldman Sachs. Зокрема, американські економісти, як пише The Wall Street Journal, указують, що ймовірність рецесії становить 42%, на кілька відсотків вище, ніж восени. Тому ситуація на міжнародному ринку обіцяє бути непростою, що виправдовує стримані прогнози зростання українського фондового ринку.

Індекси «ПФТС-cbonds» і «ПФТС-cbonds/tr» на минулому тижні зростали практично щодня, залишаючись символом стабільності на тлі торгів акціями. Унаслідок цього за тиждень показник першого зріс у середньому на 0,01%, а другого – на 0,12%. Обсяги торгів корпоративними облігаціями залишалися нестабільними, варіюючи в межах 27,4 – 134,7 млн. грн. Середній показник торгів знизився на 44%, що не перешкодило зростанню індексів.

Муніципальні облігації з'явилися на ринку лише у вівторок (обсяг торгів – 25,3 млн.). Держоблігації були відсутні. Обсяги торгів інвестсертифікатами становили 11,5 млн. грн. 8 січня і 25,3 тис. в останній день тижня. Сумарний обсяг торгів знизився в середньому на 64,5%.

Лідерами продажів у ПФТС за перші три дні торгів сталі облігації Одеської міськради (24,3 млн.), облігації «Укргазбанку» (35,76 млн.), облігації сільськогосподарської компанії «Дружба народів Нова» (20,45 млн.).

Найбільш капіталізованими підприємствами України залишаються «Арселорміттал Кривий Ріг», «Азовсталь», Північний ГОК, «Райффайзен Банк Аваль», ММК ім. Ілліча. Сумарна капіталізація ПФТС, незважаючи на зниження середнього показника індексу акцій, підвищилася за тиждень і становила в середньому 554543,45 млн. грн.

Короткострокові тенденції на ринку визначають новини від самих емітентів, що й впливатиме на напрям рух котирувань акцій. Проте такі локальні успіхи не зможуть сформувати суто позитивну динаміку самого фондового ринку, оскільки на це впливають очікування інвесторів. Враховуючи те, що Тимошенко вже робить перші постноворічні «месиджі», самі інвестори найближчим часом визначаться.