Пайові фонди обігнали інфляцію Яна Корецька, «Экономические новости», для «Главреда» Альтернативні форми інвестування вже давно стали конкурентами банківських заощаджень. Цілком можливо, що в 2008 році українці відкриють для себе одну з таких альтернатив – вкладення у відкриті пайові інвестиційні фонди (ПІФ).

У 2007 році українські ПІФи мали середньорічну прибутковість на рівні 68,78% в національній валюті, тоді як банківські депозити - всього лише 13,8%. Експерти припускають, що цей ринок у 2008 році може збільшитися в 3-4 рази.

Інвестиційні фонди як спосіб вкладення грошей давно поширені у США та Європі. Натомість українці поки що віддають перевагу банківським депозитам. Проте про який зиск банківських вкладів можна говорити, якщо інфляція в країні торік становила 16,6%, а середня прибутковість нижча за цей рівень? Фактично банківські депозити зараз завдають вкладникам тільки збитку.

Зростання активів інститутів спільного інвестування (ІСІ) в 2007 році становило 103,76% до рівня 2,8 млрд. грн. (без венчурних фондів). Але якщо врахувати, що обсяг банківських депозитів у 2007 році становив 143,1 млрд. грн., то отримаємо співвідношення ІСІ до суми вкладів населення у розмірі всього лише 1,9%. Для прикладу, в сусідній Польщі цей показник перевищує 16%, у США активи ІСІ більше банківських внесків в 1,5 разу.

Серед відкритих інвестиційних фондів лідером із прибутковості став «Преміум-фонд збалансований» під управлінням КУА «Сократ», прибутковість якого з початку року перевищила 93%. Друге місце посів "Ярослав Мудрий - фонд акцій" – 81,21% (КУА "Універ Менеджмент"», а третє - фонд "Класичний" – 75,35% (КУА «Кінто»). У цілому прибутковість відкритих ІСІ в 2007 році збільшилася в 1,5-1,9 разу.

Аналізуючи якісний бік діяльності фондів, а саме прибутковість, у цілому за перше півріччя 2007 року середній рівень прибутковості досяг рівня 54,09% річних. У другому півріччі 2007 року середній показник прибутковості фондів становив 14,69%, але слід пригадати, що це було в умовах нестабільності на фондовому ринку. В цілому прибутковість фондів у 2007 році стала однією з найвищих за весь період існування ринку відкритих ІСІ.

Але, попри такі результати, українці вкладати гроші в ІСІ не поспішають. Основна причина непопулярності інвестування в ІСІ - це відсутність знань українців про інвестиційні фонди.

За прогнозами аналітиків «Драгон Ессет Менеджмент», обсяг активів ІСІ в 2008 році зросте в 3-4 рази до 8-10 млрд. грн. Причому збільшення відбудеться саме за рахунок коштів населення. Проте ця сума не дотягує навіть до 10% банківських депозитів.

На думку директора аналітичного департаменту інвестиційної групи «АРТ-Капітал» Володимира Оваденка, зростання реальних доходів наших співгромадян і поширення ідей фондового ринку «в масах», підігріті чудовими результатами 2007 р., приведуть до стрибкоподібного зростання обсягів вкладів у пайові інвестиційні фонди в 2008 р.

При цьому аналітики не беруться прогнозувати прибутковість вкладів в ІСІ в 2008 році. Проте з урахуванням того, що фондовий ринок у 2007 році збільшився на 135%, а прогнози експертів на 2008 рік дають не більше 50-60% зростання, можна чекати, що прибутковість ІСІ дещо зменшиться. У будь-якому разі вкладення в ІСІ будуть вигідніші, ніж банківські вклади, прибутковість за якими «з'їсть» очікувана на рівні 10-15% інфляції 2008 року.

«Певним гальмом у розвитку фондів, орієнтованих на акції, може стати дефіцит нових емітентів. Вирішити цю проблему, можливо, дозволить ухвалення закону, що вимагає попереднього розміщення певного пакету акцій в Україні, до розміщення акцій емітента на іноземних торгових майданчиках. Утім, не можна нелюба любить, тому, на мій погляд, українському фондовому ринкові слід орієнтуватися перш за все на компанії з малою і середньою капіталізацією», - зауважує Володимир Оваденко.

У цілому в 2008 році можна чекати істотного зростання активів ІСІ і зниження прибутковості більшості фондів. Значна кількість акцій українських емітентів уже увійшли в межі своєї реальної вартості, і фондам буде складніше грати на підвищення з більшістю цінних паперів.